Самая долгая рецессия за 20 лет
«В свете возобновившегося падения мировых цен на нефть мы скорректировали свой прогноз по российской экономике в сторону понижения», — пишут аналитики HSBC в ежеквартальном обзоре «Европейская экономика». Теперь они ожидают, что ВВП сократится в 2015 году на 4%, а в следующем году — на 2%. Ранее банк прогнозировал снижение на 3,5 и 1,5% соответственно. По словам авторов обзора, падение нефтяных доходов положило конец надеждам на то, что ВВП достиг «низшей точки цикла», упав на 3,5% в первом полугодии.
Сейчас HSBC прогнозирует усиление спада в последние месяцы текущего года, в результате чего ВВП сократится на 4% по итогам года, а накопленный негативный импульс в сочетании с низкими ценами на нефть выльется в падение экономики и в следующем году. Разворот произойдет только в 2017 году, когда HSBC ожидает сдержанного роста, но он будет зависеть от восстановления цен на нефть и увеличения государственных расходов в рамках предвыборного цикла.
«Двухлетняя рецессия станет самой длинной [в России] за последние два десятилетия, приведет к падению внутреннего спроса почти на 10% из-за резкого спада потребления и инвестиций», — пишут экономисты HSBC. Согласно базе прогнозов Bloomberg, консенсус по падению инвестиций в России в этом году составляет 8,6%, падению личного потребления — 7%.
Финансовый блок против социального
Аналитики HSBC также обращают внимание на расхождения в приоритетах Министерства финансов и социального блока правительства: в то время как Минфин стремится сохранить государственные инвестиции, чтобы поддержать долгосрочный рост — пусть и ценой большего снижения доходов домохозяйств, соцблок выступает за использование фискального стимула, как и в 2008-2009 годах, с целью быстрее преодолеть спад. Хотя HSBC склоняется к тому, что будет выбрана более сдержанная фискальная политика, эксперты банка отмечают, что более «агрессивная» индексация пенсий и заработных плат возможна, если экономические показатели начнут сказываться на политической повестке в преддверии выборов 2018 года. При этом индексация пенсий на 11,9% (вариант, прописанный в текущем законодательстве и поддерживаемый социальным блоком) приведет к исчерпанию Резервного фонда уже к концу 2018 года, если прочие расходы не урежут на 3 трлн руб.
Альтернативные оценки
Ранее на этой неделе свой прогноз по России ухудшил Всемирный банк: он ожидает спада ВВП на 3,8% в 2015 году (против 2,7% ранее) и сокращения экономики на 0,6% в 2016-м. До этого ВБ полагал, что в 2016 году возможен рост на 0,7%. В свой прогноз Всемирный банк закладывает цену на нефть в $53 за баррель.
«Я напомню, что сейчас у нас после восьми месяцев уровень спада — 3,8% ВВП. Мы предполагаем, что по итогам текущего года будет примерно такой же спад», — сообщил вчера министр экономического развития Алексей Улюкаев в Ново-Огареве по итогам совещания у президента России по вопросу выхода из рецессии. Тем не менее, по словам министра, уже в следующем году его ведомство ожидает роста экономики на 0,7% при средней цене на нефть в $50.
Консенсус Bloomberg — сокращение ВВП на 3,8% в 2015 году и рост на 0,3 и 1,5% в 2016 и 2017 годах соответственно. Самый пессимистичный прогноз на этот год — у Danske Bank: они ожидают падения экономики на 6,2%. Наиболее оптимистичную оценку по ВВП дает Sberbank CIB: снижение на 2,5% в 2015 году и рост на 2,5% в 2016-м.
Источник: rbc.ru